Bursa a implementat o ajustare „nivelată” a standardelor de marjă și a limitelor fluctuațiilor zilnice ale prețurilor. Participanții de pe piață au cerut acoperirea cu poziții ușoare.
Patru burse futures și-au anunțat măsurile de control al riscurilor în timpul sărbătorii de 1 Mai.
Conform anunțului Dalian Commodity Exchange, începând cu decontarea de marți, 29 aprilie 2025, limita-în sus și{3}}scăderea fluctuației de tranzacționare a minereului de fier (805, -22,00, -2,66%) contractele futures vor fi ajustate la nivelul marjei de tranzacționare și vor fi ajustate la marja de tranzacționare de 10% 12%; pentru contractele futures cu cocs (2232, -47,00, -2,06%), fluctuația de tranzacționare cu limita-în sus și-scădere va fi ajustată la 9%, iar nivelul marjei de tranzacționare va rămâne neschimbat; pentru contractele futures cu cărbune de cocsificare (1556, -15,00, -0,95%), fluctuația de tranzacționare limita-în sus și-scădere va fi ajustată la 9%, iar nivelul marjei de tranzacționare va fi ajustat la 13%; pentru soia galbenă (4521, -21,00, -0,46%) Nu{. 1, soia galbenă Nu. 2, făină de soia (3111, 18,00, 0,58%), ulei de soia (7630, 30,470%), liniar. contracte futures cu polietilenă, polipropilenă și clorură de polivinil cu densitate joasă-, fluctuația de tranzacționare limita{-în sus și-scădere va fi ajustată la 8%, iar nivelul marjei de tranzacționare va fi ajustat la 9%; pentru contractele futures cu ulei de palmier (7878, 112,00, 1,44%), fluctuația tranzacționării limita-în sus și{70}}in jos va fi ajustată la 9%, iar nivelul marjei de tranzacționare va fi ajustat la 10%; pentru contractele futures de porumb (2388, 9,00, 0,38%) și ouă (3976, -26,00, -0,65%), fluctuația de tranzacționare cu limit-up și limit-down va fi ajustată la 7%, iar nivelul marjei de tranzacționare va fi ajustat la 8%; pentru contractele futures cu amidon de porumb (2828, -1,00, -0,04%), fluctuația de tranzacționare cu limit-up și limit-down va fi ajustată la 6%, iar nivelul marjei de tranzacționare va fi ajustat la 7%; pentru contractele futures de porc în direct, fluctuația de tranzacționare cu limit-up și limit-down va fi ajustată la 7%, iar nivelul marjei de tranzacționare va fi ajustat la 9%; pentru contractele futures cu etilenglicol (4641, -57,00, -1,21%), stiren și gaze petroliere lichefiate, fluctuația de tranzacționare limit-up și limit-down va fi ajustată la 10%, iar nivelul marjei de tranzacționare va fi ajustat la 11%; pentru alte contracte futures, fluctuația de tranzacționare cu limit-up și limit-down și nivelul marjei de tranzacționare vor rămâne neschimbate.
După reluarea tranzacționării marți, 6 mai 2025, începând cu decontarea primei zile de tranzacționare când cel mai mare contract de poziție din fiecare tip de mărfuri nu a indicat nicio tranzacționare limit-în sus sau limit-în jos și nu au fost disponibile cotații continue, se vor efectua următoarele ajustări:
Limitele de fluctuație și cerințele de marjă pentru contractele futures de minereu de fier, cocs, cărbune de cocsificare, soia galbenă nr. 1, soia galbenă nr. 2, făină de soia, ulei de soia, ulei de palmier, porumb, amidon de porumb, ouă, porci vii, polietilenă polietilen glicol polietilenă cu densitate scăzută -liniară, polietilen glicol polietil stirenul și gazul petrolier lichefiat vor fi readuse la standarde înainte de vacanță. Limitele de fluctuație și cerințele de marjă pentru alte contracte futures vor rămâne neschimbate.
Conform anunțului Shanghai Futures Exchange, începând cu încheierea decontării de marți, 29 aprilie 2025, limitele de fluctuație pentru contractele futures de armatură (3487, -54,00, -1,52%), bobine laminate la cald și oțel inoxidabil vor fi ajustate la 8%; rata marjei pentru tranzacțiile de acoperire va fi ajustată la 9%, iar rata marjei pentru tranzacțiile speculative va fi ajustată la 10%. Pentru contractele futures de aluminiu, zinc, plumb, alumină, sârmă (3623, -55,00, -1,50%) și celuloză (5686, -32,00, -0,56%), limitele de fluctuație vor fi ajustate la 9%, raportul marjei pentru tranzacțiile de acoperire va fi ajustat la 10%, iar raportul marjei speculative va fi ajustat la 11%. Pentru contractul futures din cupru, limitele de fluctuație vor fi ajustate la 10%, rata marjei pentru tranzacțiile de acoperire va fi ajustată la 11%, iar rata marjei pentru tranzacțiile speculative va fi ajustată la 12%. Pentru contractul futures din cauciuc natural (14750, -20,00, -0,14%), limitele de fluctuație vor fi ajustate la 11%, rata marjei pentru tranzacțiile de acoperire va fi ajustată la 12%, iar rata marjei pentru tranzacțiile speculative va fi ajustată la 13%. Pentru contractele futures de păcură (3495, -7,00, -0,20%), asfalt petrolier (3609, -13,00, -0,36%), cauciuc butadien, nichel și staniu, limitele de fluctuație vor fi ajustate la 12%, raportul marjei pentru tranzacțiile de acoperire va fi ajustat, iar rata de tranzacție va fi ajustată la marja speculativă13. 14%. Pentru contractul futures pe argint (8131, -9,00, -0,11%), limitele de fluctuație vor fi ajustate la 13%, rata marjei pentru tranzacțiile de acoperire va fi ajustată la 14%, iar rata marjei pentru tranzacțiile speculative va fi ajustată la 15%. Pentru contractul futures pe aur (582, 8,80, 1,54%), limitele de fluctuație vor fi ajustate la 14%, rata marjei pentru tranzacțiile de acoperire va fi ajustată la 15%, iar rata marjei pentru tranzacțiile speculative va fi ajustată la 16%. Dacă apar circumstanțele prevăzute la articolul 12 din „Măsurile de control al riscurilor ale Bursei futures din Shanghai”, ratele marjelor de mai sus și limitele de fluctuație vor fi ajustate în consecință.
După tranzacționarea de marți, 6 mai 2025, limitele de creștere și scădere și ratele marjei pentru tranzacționare vor fi ajustate astfel: Limita de creștere și scădere pentru contractele futures pe aur va fi ajustată la 12%; rata marjei pentru tranzacțiile de acoperire va fi ajustată la 13%; iar rata marjei pentru tranzacțiile speculative va fi ajustată la 14%. Limitele de creștere și scădere și ratele marjelor pentru alte contracte futures vor fi restabilite la nivelurile inițiale. Alte chestiuni privind limitele de creștere și scădere și ratele marjelor vor fi implementate în conformitate cu „Măsurile de management al controlului riscului ale Bursei de Futuri din Shanghai”. Toate unitățile relevante ar trebui să facă o treabă bună în prevenirea riscurilor și să asigure stabilitatea pieței și livrarea fără probleme.
Conform anunțului Zhengzhou Commodity Exchange, de la soluționarea din 29 aprilie 2025, standardele de marjă pentru tranzacționarea făinii de rapiță (2479, 38,00, 1,56%), ulei de rapiță (8340, 2,00, 0,02%), mere (6987,, 3,4%) (3,4, 3,4%) -10,00, -0,69%), iar contractele futures pe carbon carbonic vor fi de 12%, cu limita de fluctuație de 10%. Printre acestea, standardul de marjă pentru contractul 2505 de futures pe mere este de 13%. Standardele de marjă pentru zahăr (6128, -19,00, -0,31%), bumbac (14690, -40,00, -0,27%), arahide, PTA (5834, -4,00, -0,07%), metanol (2529, -33,00%), -6-2-siliciu Contractele futures cu -28,00, -0,42%), mangan-siliciu (7126, -152,00, -2,09%), uree, PX0 > p-xilen și sodă caustică vor fi de 10%, cu limita de fluctuație de 9%. Standardele de marjă pentru contractele futures cu fibre scurte și cipuri de sticlă vor fi de 9%, cu limita de fluctuație de 8%. Standardul de marjă pentru firele de bumbac (20235, -80,00, -0,39%) contractul futures va fi de 7%, cu limita de fluctuație de 6%.
După reluarea tranzacționării pe 6 mai 2025, începând de la decontarea primei zile de tranzacționare când cel mai mare contract de poziție din varietatea relevantă nu a fost martor la piața unilaterală din cauza limitei-în sus sau în limita-scăderii, standardul de marjă de tranzacționare pentru contractele futures pe soda a fost stabilit la 9%, cu limita de fluctuație sau limită de {{6}%{7}}; standardul de marjă de tranzacționare pentru contractele futures cu fier siliciu a fost stabilit la 8%, intervalul de fluctuație limit-în sus sau limită-în jos fiind de 7%; iar standardele de marjă de tranzacționare și limitele-sus sau limitează-în jos de fluctuație pentru alte contracte futures au fost restabilite la nivelurile de dinainte de ajustare.
Potrivit anunțului Guangdong Futures Exchange, începând cu decontarea de marți, 29 aprilie 2025, limita de fluctuație pentru creșterea și scăderea contractului futures pe siliciu industrial va fi ajustată la 8%; standardul marjei de tranzacționare speculativă va fi ajustat la 10%; iar standardul marjei de tranzacționare de acoperire va fi ajustat la 9%. Pentru contractul futures din polisiliciu, limita de fluctuație pentru creștere și scădere va fi ajustată la 9%; standardul marjei de tranzacționare speculativă va fi ajustat la 11%; iar standardul marjei de tranzacționare de acoperire va fi ajustat la 10%. Pentru contractul futures pe carbonat de litiu, limita de fluctuație pentru creștere și scădere va fi ajustată la 10%; standardul marjei de tranzacționare speculativă va fi ajustat la 12%; iar standardul marjei de tranzacționare de acoperire va fi ajustat la 11%.
După reluarea tranzacționării marți, 6 mai 2025, începând de la decontarea primei zile de tranzacționare, când cel mai mare contract de poziție al fiecărei varietăți futures nu a prezentat cotații continue unilaterale în limitele-în sus și limita-în jos, limitele de fluctuație ale contractelor futures ale standardelor{5} de tranzacționare ale standardelor{5} de tranzacționare ale speculative{5}} marja de tranzacționare de acoperire va fi restabilită la nivelurile de dinainte de ajustare.
Din perspectiva programului de tranzacționare, miercuri, 30 aprilie 2025, nu va fi tranzacționare overnight. Piața va fi închisă de joi, 1 mai 2025 până luni, 5 mai 2025. De marți, 6 mai 2025, de la 08:55 până la 09:00, toate contractele viitoare vor desfășura licitații colective și opțiuni. Tranzacționarea peste noapte va relua în aceeași noapte.
Analiști de piață: investitorii trebuie să își gestioneze corect pozițiile și depozitele în marjă.
Reporterul a aflat că durata sărbătorii Zilei Muncii din acest an a fost prelungită de la trei zile anterioare la cinci zile. Ca răspuns la această schimbare, Bursa Futures a fost deosebit de precaută în măsurile sale de control al riscului pentru a face față incertitudinii crescute pe piață pe o perioadă mai lungă. În general, a crescut nivelul marjei de tranzacționare și intervalul limită de fluctuație.
„Având în vedere situațiile complexe și volatile actuale interne și internaționale și numeroșii factori nesiguri care afectează funcționarea pieței, Bursa de Futures a făcut estimări mai amănunțite ale riscurilor și a adoptat măsuri mai stricte de control al riscului”. Ji Kang, profesor invitat la Universitatea Xi'an Jiaotong, a spus. În comparație cu măsurile de control al riscului adoptate în timpul sărbătorii Zilei Muncii sau a altor sărbători importante din ultimii ani, ajustarea nivelului marjei de tranzacționare și a limitei de fluctuație rămâne principala metodă de control al riscului utilizată de Bursa de Futures. Aceste măsuri au o bună eficacitate și stabilitate, iar participanții de pe piață trebuie să acorde mai multă atenție prevenirii riscurilor.
În comparație cu aceeași perioadă din anii precedenți, cea mai mare schimbare a măsurilor de control al riscului ale bursei în perioada sărbătorilor se reflectă în extinderea intervalului de ajustare a ratei marjei pentru anumite produse cu-risc ridicat. Gu Jiannan, directorul general adjunct al Institutului de Cercetare a Haitong Futures, a spus că luând ca exemplu contractele futures pe aur, standardul marjei speculative a fost ridicat la 16% în 2025 (13% în 2023), iar intervalul de limita de fluctuație a fost ajustat de la 11% la 14%. Intervalul de reglare este relativ mare. În plus, din cauza fluctuațiilor semnificative ale prețurilor internaționale ale petrolului, măsurile de control al riscurilor pentru produse energetice și chimice au fost, de asemenea, îmbunătățite semnificativ. De exemplu, standardul de marjă pentru futures de păcură a fost crescut de la 9% la 14% (12% în 2023), iar intervalul limită de fluctuație a fost ajustat de la 8% la 12%.
Jing Quan consideră că în perioada de sărbătoare a Zilei Muncii din acest an, ar putea exista fluctuații anormale pe piețele de peste mări, care ar putea afecta ulterior piața internă la termen. „Pe de o parte, incertitudinea situațiilor geopolitice internaționale poate declanșa un sentiment de aversiune la risc pe piață, ceea ce duce la fluctuații intense ale pieței; pe de altă parte, datele macroeconomice publicate atât pe plan intern, cât și internațional în perioada vacanței pot avea, de asemenea, un impact semnificativ asupra pieței”, a spus el.
Reporterul a aflat că din 2025, peisajul politic și economic global a fost remodelat în mod accelerat. Politicile tarifare ale administrației Trump au perturbat continuu piața, împingând indicele dolarului american la cel mai scăzut punct din ultimii aproape trei ani și ridicând raportul dintre aur și argint la un nou maxim de la pandemie. Volatilitatea mărfurilor a crescut semnificativ.
Așteptând cu nerăbdare sărbătoarea Zilei Muncii, Gu Jiannan le reamintește investitorilor să acorde o atenție deosebită celor doi factori de risc majori. Prima este politica tarifară a SUA. Deși Trump a semnalat recent pentru negocieri, sub mecanismul tarifelor gradate, există încă riscul ajustării dinamice a cotelor de impozitare. Investitorii trebuie să fie vigilenți cu privire la posibilitatea ca SUA să impună tarife pe industrii strategice, cum ar fi semiconductoarele și vehiculele cu energie nouă. Al doilea este fereastra cheie de verificare pentru calea politică a Rezervei Federale. PMI de producție ISM, publicat la 1 mai, ca indicator economic, a scăzut deja sub 50 din martie; mai important, datele privind salariile non-agricolelor din 2 mai. Dacă datele sunt mai mici decât așteptările, ar putea întări așteptările pieței pentru o reducere a ratei de către Rezerva Federală în iunie.
În opinia sa, este necesar să se evalueze în mod cuprinzător propria toleranță la risc, să se ajusteze strategiile în conformitate cu caracteristicile produselor și să se prioritizeze protejarea siguranței fondurilor pentru a evita pierderile neașteptate datorate lichidității sau schimbărilor de politică.
În ceea ce privește operațiunea specifică, investitorii trebuie să își gestioneze corect pozițiile și marja, să evalueze riscurile deținerilor și să rezerve fonduri suficiente. Pentru activele cu marjă-înaltă, cum ar fi aurul și țițeiul (607, -8,60, -1,40%), ar trebui să-și reducă mai întâi pozițiile pentru a evita să fie forțați să se lichideze din cauza fondurilor insuficiente și să-și completeze fondurile în avans în funcție de rata de marjă ajustată de bursă. Pentru a evita riscurile cauzate de fluctuațiile de pe piețele de peste mări, investitorii pot deține o poziție ușoară sau pot merge scurt în timpul vacanței, în special pentru activele care sunt foarte corelate cu piețele de peste mări, cum ar fi țițeiul, aurul, argintul și cuprul, își pot reduce expunerea. a spus Gu Jiannan.
În plus, Jing Quan a sugerat, de asemenea, că investitorii ar trebui să monitorizeze îndeaproape condițiile macroeconomice interne și internaționale, schimbările de politică și dinamica pieței produselor conexe și să își ajusteze prompt strategiile de investiții. „Mai exact, trebuie să acorde o atenție deosebită tendințelor produselor relevante pe bursele, să țină cont de datele macroeconomice interne și internaționale, să analizeze cu promptitudine impactul datelor asupra pieței și, de asemenea, să țină pasul cu dinamica pieței internaționale, în special cu schimbările în situațiile geopolitice internaționale. Toate acestea pot declanșa sentimente de{2}aversiune la riscul pieței”, a spus el.